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民和股份:定增布局产业链,受益景气度持续提升

发布时间:2018-06-04    研究机构:方正证券

民和公告称,拟对不超过10名特定对象非公开发行股票,发行数量不超过6041万股(占发行前总股本的20%),募集资金总额不超过53047万元。发行资金主要用于熟食、肉制品和补充流动资金。

布局深耕白羽鸡产业链。公司发展一直很稳健,此次定增项目主要是熟食和肉制品等鸡肉深加工业务,围绕白羽鸡产业链进行布局,当前国内对于鸡肉需求在逐步提升,餐饮连锁巨头肯德基和麦当劳在中国市场计划大幅扩张,鸡肉需求多元化发展, 发展深加工业务是对现有鸡苗和屠宰业务的补充,能够带来协同效应的提升。

控股股东参与彰显信心。此次定增,公司总经理、二股东孙宪法(大股东之子)参与,其认购资金在2000-5000万元,锁定期三年,彰显了对于公司未来发展的信心。

行业基本面持续向好。我们认为当前行业从过去的“高引种基础上的高存栏和高换羽”转变成“低引种、低存栏、低换羽”,行业基本面发生重大变化。今年以来鸡病情况表现突出,支原体MS和肝病发病率提升,对种鸡和毛鸡供应构成挑战,加剧了行业的供给缺口。我们预计此轮鸡价会突破历史高点,鸡苗价格高点有望达到7元。公司作为全国鸡苗龙头企业,将受益于此轮白羽鸡周期向上。

风险提示

鸡价不达预期;大规模疫情冲击鸡肉消费

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